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Si l'Espagne voit enfin son taux de chômage baisser sous la barre des 20% et son PIB revenir à un niveau équivalent à celui de 2008, il apparaît que les politiques de compétitivité et d'austérité menées au cours des premières années de crise n'y sont pas pour grand chose.

Renforcer l'offre ou soutenir la demande ? L’essentiel est ailleurs, dans un choc générationnel qui permettra à notre croissance de ne pas s'installer au-dessous de 1 %.

François Hollande semble se réfugier derrière la menace déflationniste pour masquer son manque de résultats. Mais la dénonciation de "l’habilité" politique du président ne peut être un prétexte pour se voiler la face, car les effets de la déflation sont déjà bien installés au sein de l'économie française.